三只松鼠申请 IPO 业绩超过了几乎所有的零食品牌

　　2016 年的这个时候，天猫方面曾对外表示，有大批在淘宝上卖货的“淘品牌”已经成长到了可以独立上市的规模，他们为此还专门成立了一个“协助商家上市办公室”。当年下半年，包括韩都衣舍、裂帛，以及茵曼的母公司汇美集团就纷纷完成了挂牌上市过程。

　　现在，零食品牌“三只松鼠（需求面积:150-200平方米）”也走到了最后一步。最近，这家公司向深交所递交了招股申请书，计划在创业板发行至少 4000 万股股票，用于支持公司在全渠道营销网络、供应链及物流三大体系的升级计划，总投资达到 14.3 亿元。

　　随着递交招股书，三只松鼠近年的业绩也随之披露：2014-2016 年营收年复合增长率高达 119%、2016 年净利润即达 2.37 亿元。

　　如果仅从全年营收超过 44 亿元这个维度来比较，三只松鼠数的业绩已经超过了包括恰恰食品、来伊份、好想你和盐津铺子等一批本土上市零食公司，仅次于另一个线上线下俱强的品牌“良品铺子（需求面积:60-80平方米）”。

　　三只松鼠近年来发展如此迅猛，一方面在于淘宝、天猫、京东、一号店等电商平台为这类包装炒货提供了极佳的销售渠道，能使像三只松鼠这样不直接从事生产、加工环节的公司，在采购后主要依靠后期的品牌包装、营销，就获得更高的利润率。目前，三只松鼠的绝大部分销售都来自线上，其中天猫这一个大渠道在总营收中的占比就在 70% 左右。

　　另一方面是，休闲食品本身在国内就是个产值规模接近 2 万亿的大市场，更早杀入低门槛的线上渠道，就意味着有机会获得更高的市场份额。但三只松鼠方面也在招股书内表示，他们觉得食品电商这个细分市场将逐步进入成熟期，之后可能更多会是几个知名品牌之间的竞争。

　　2016 年年底，三只松鼠也在公司总部所在的芜湖，开出了自己的线下门店。按照公司先前公布的数据，一家 300 平米的店面每月的坪效可以做到 8000 元/平方米，全年的人流量预计可达 120 万人次以上，相当于一个中等规模的购物中心。

　　如果这不只是开业初期的凑热闹，而是一个可以持续保证的稳定客流，那么三只松鼠也许真的可以像其创始人章燎原所想的那样，转型成一个线上线下、吃喝玩乐一体化的品牌。但目前在国内国外市场，都没有看到过类似的成功案例。　　 

　　更何况，从电商网站上不时可见的“不好吃”、“坏籽多”等评价来看，三只松鼠在产品质量这个最基本的层面上，尚有提高的空间，何必急着做更肤浅的 IP 营销呢？